四問“4+7”城市藥品帶量采購

上周五，為期一周的“4+7”城市帶量采購擬中選結(jié)果公示結(jié)束。與2017年同種藥品低采購價相比，擬中選的25個品種藥價平均降幅52%，高降幅達96%，其中22個為通過一致性評價的仿制藥。

此次“4+7”城市帶量采購受益人群有哪些、藥企能否賺錢、流標(biāo)藥企如何應(yīng)對以及未來股價走勢等問題，新京報記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。

受上述事件影響，A股醫(yī)藥板塊整體市值在12月6日-10日的3個交易日蒸發(fā)近3000億元。華東醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥等股價出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌。

1慢病患者一年省多少錢?

12月7日，國家醫(yī)保局組織的“4+7”城市藥品集中采購試點擬中選結(jié)果公布，并進行為期一周的公示。31個品種中，有25個擬中選，成功率為81%。其中，精神類疾病藥物4種;高血壓用藥、高膽固醇等心血管病用藥10種;癲癇類1種;抗菌藥1種;肝炎藥物2種;抗腫瘤藥物3種;鎮(zhèn)痛藥物2種;哮喘藥1種;腹瀉藥1種。

流標(biāo)的6個品種分別為阿莫西林膠囊、阿奇霉素片和鹽酸曲馬多片、卡托普利片、阿法骨化醇片、注射用阿奇霉素。

根據(jù)丁香園Insight數(shù)據(jù)庫整理出的31個品種(對應(yīng)生產(chǎn)企業(yè))近三年平均中標(biāo)價格(小規(guī)格)，成都倍特的富馬酸替諾福韋二吡呋酯片降幅大，為96.14%，其次為正大天晴的恩替卡韋分散片，降幅達95.62%。

網(wǎng)友“無畏”更關(guān)心降價之后的終端零售價，“平時在藥店買的阿托伐他汀片7元一片，而此次擬中選的采購價才0.94元/片，那么醫(yī)院和零售藥店賣給消費者的價格會是多少?”

對此，北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心創(chuàng)始人史立臣表示，醫(yī)院的藥品已經(jīng)是零差價銷售，擬中選品種的中標(biāo)價格，就是患者購買時的價格。

福辛普利鈉片是擬中選的25種藥品之一，用于治療高血壓和心力衰竭。據(jù)海淀區(qū)溫泉鎮(zhèn)社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心全科主任于會秀介紹，福辛普利鈉片為基層社區(qū)常用藥，一般一盒吃14天，大用量一盒大概吃3天多(這種用量社區(qū)較少會用)。按現(xiàn)在的價格38.26元/盒計算，患者服藥一年費用約3491元至997元。按照擬中選價格11.8元/盒計算，一年需花費1077元至308元。

2如此降幅藥企能賺錢嗎?

此次藥品降幅超過了業(yè)內(nèi)預(yù)期。史立臣曾表示，如果不解決帶量采購中的具體采購量問題、支付問題、約定采購量未完成的措施、后期執(zhí)行監(jiān)管的管轄權(quán)問題及一致性評價藥物的質(zhì)量監(jiān)管等五大核心問題，帶量采購將重創(chuàng)藥企。

公示期間，多家上市藥企表示，“4+7”帶量采購試點對公司經(jīng)營沒有重大影響，或影響暫未體現(xiàn)。

在本次“4+7”帶量集采中的大贏家華海藥業(yè)共有6個品種中標(biāo)，盡管擬中標(biāo)價格與原中標(biāo)價相比有一定程度下降，但華海藥業(yè)認(rèn)為，此次中標(biāo)將有利于擴大相關(guān)產(chǎn)品的銷售，提高市場占有率，促進公司國內(nèi)市場的開拓，提升品牌影響力，對公司的未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。

針對降價幅度等問題，正大天晴12月7日的電話會議紀(jì)要顯示，此次中標(biāo)也是險勝，中標(biāo)價格是之前公司內(nèi)部就商量好的，無論如何都要中標(biāo)，“4+7”試點城市代表了中國的富裕省份和學(xué)術(shù)核心地帶。公司判斷了自己的成本和競爭對手的成本，仍然有利潤空間。此外，力爭中標(biāo)也是為了保持多年來公司在肝病領(lǐng)域確立的戰(zhàn)略地位。

國家醫(yī)保局在解答熱點問題時稱，“以量換價可明顯降低藥價”，通過“兩保兩增”，即保證使用、保證回款、增加規(guī)模和增加影響，企業(yè)不需要灰色空間就能保證銷量，這也是降價空間的來源。在中選結(jié)果執(zhí)行中，國家藥監(jiān)局等多部門將采取有力措施保障中選藥品的質(zhì)量和供應(yīng)。

3流標(biāo)藥企如何守“地盤”?

在12月6日流出的本次試點城市帶量采購預(yù)中標(biāo)結(jié)果中，石藥集團旗下三個品種進入了預(yù)中標(biāo)名單，分別為阿奇霉素(石藥歐意)、阿莫西林(石藥中諾)、鹽酸曲馬多片(石藥歐意)，但終未出現(xiàn)在正式公布的擬中選名單中。有消息稱，是因為采購方報價過低所致。針對上述情況及此次降價幅度、流標(biāo)影響等問題，12月13日，新京報記者向石藥集團發(fā)去了采訪提綱，截至發(fā)稿時未收到回復(fù)。

華潤雙鶴的產(chǎn)品氨氯地平參與了此次競標(biāo),但未中標(biāo)。對此，華潤雙鶴表示，公司將持續(xù)關(guān)注“4+7”帶量采購的政策變化，積極采取應(yīng)對措施，將加大相關(guān)區(qū)域的營銷，進一步保持該產(chǎn)品的市場地位。

另一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是，此次擬中選的25個品種中，只有兩個是外企的產(chǎn)品，分別為阿斯利康的吉非替尼片以及中美上海施貴寶的福辛普利鈉片。原研藥總共只有3個，占12%，而通過一致性評價的仿制藥22個，占了88%，仿制藥替代效應(yīng)顯現(xiàn)。

12月6日，針對降價幅度及原研藥入選品種少的問題，新京報記者向阿斯利康工作人員提交了采訪需求，但阿斯利康未對此做出回應(yīng)。

史立臣認(rèn)為，“4+7”試點城市帶量采購是用一定比例的市場份額換取企業(yè)的降價，未中標(biāo)企業(yè)還有大量的市場份額可以搶占。

同時，“4+7”帶量采購是以12個月為一個采購周期，今年沒中標(biāo)的企業(yè)明年還可以再來，“這也是今后的采購趨勢?！?/span>

4醫(yī)藥板塊未來走勢如何?

盡管眾多上市企業(yè)表示經(jīng)營不影響或影響不大，但是益學(xué)投資金融研究院院長張翠霞認(rèn)為，在“4+7”城市藥品集中采購的利空沖擊下，基于帶量采購藥品所形成的藥價大幅降低情況，市場預(yù)期整個醫(yī)藥行業(yè)可能會面臨非常明顯的業(yè)績下滑沖擊和影響。短期會造成2018年年報業(yè)績預(yù)期的下降，同時市場也會對2019年業(yè)績預(yù)期形成一種向下的判斷。

在上述判斷之下，整個醫(yī)藥板塊個股形成了非常明顯的持續(xù)走低。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，化學(xué)制藥板塊近一周下跌3.4%，近一年來下跌23.04%。

其中，復(fù)星醫(yī)藥從12月6日開始，股價連續(xù)兩天跌幅均超過6%，12月10日股價低開并在一周內(nèi)震蕩下跌，股價已經(jīng)從12月6日的開盤價30.13元/股跌至12月17日收盤價25.23元/股。港股上市的中國生物制藥在12月6日開盤價為6.85港元/股，當(dāng)日跌幅達到15.97%，12月7日再次下跌7.88%，此后幾日股價小幅度波動，股價難有回升，截至12月17日收盤，股價為5.26港元/股。

張翠霞指出，從資金規(guī)?，F(xiàn)金流出的基本情況來看，整個醫(yī)藥板塊短期波動還有繼續(xù)向下探底的訴求。“醫(yī)藥板塊此前已經(jīng)進入調(diào)整周期，在利空沖擊下，加速殺跌風(fēng)險釋放和價格價值的回歸在預(yù)料之中。中藥類相關(guān)的上市公司在跟隨整個板塊形成一定的震蕩走低之后，會有自身價格提升的態(tài)勢?！保ㄓ浾咄蹩ɡ?o:p>