通策醫(yī)療屢遭股東減持 1000%增長邁向寡頭

隨著醫(yī)改大框架的出爐，2008年已經(jīng)被業(yè)界視作醫(yī)改的重頭之年。而新年伊始，做為醫(yī)療類上市公司中惟一牙科醫(yī)療概念的通策醫(yī)療，卻無奈地發(fā)現(xiàn)其公司股東正在紛紛減持該公司股份，這一舉動導致通策醫(yī)療股份異動，近期不得不屢屢公告提醒投資者注意。

      意在套現(xiàn)？

　　通策醫(yī)療近日發(fā)布股東股份減持公告顯示，公司日前接到第二大股東杭州廣賽投資管理有限公司（下稱廣賽投資）通知：截至1月31日收盤，該公司通過上海證券交易所交易系統(tǒng)累計出售所持公司無限售條件流通股1，872，429股（約占公司總股本的1.17%），尚持有公司無限售條件流通股股份6，143，571股（約占公司總股本的3.83%)）、限售條件流通股股份24，198，000股（約占公司總股本的15.09%）。

　　而在1月初，公司還曾接到第三大股東長沙市逸圖物業(yè)管理有限公司（下稱逸圖物業(yè)）的通知：截至1月8日收盤，逸圖物業(yè)通過上海證券交易所交易系統(tǒng)累計出售所持公司無限售條件流通股7，915，738股（約占公司總股本的4.94%)，尚持有公司無限售條件流通股股份100，262股（約占公司總股本的0.06%）；限售條件流通股股份993，000股（約占公司總股本的0.62%）。

　　或許是趕在春節(jié)前，不少投資者有持幣過年的心態(tài)，通策醫(yī)療的二股東廣賽投資、三股東逸圖物業(yè)都在1月紛減持股份。對此有分析人士指出，由于投資的口腔醫(yī)療產(chǎn)業(yè)保持著穩(wěn)定向上的業(yè)績成長，將為公司業(yè)績帶來長期穩(wěn)定的回報，兩大股東選擇減持可能純?yōu)樘赚F(xiàn)。

　　1月21~23日，通策醫(yī)療股票價格連續(xù)三個交易日漲幅累計偏離值超過20%。由于股票交易異常波動，通策醫(yī)療不得不在1月23日發(fā)布公告，表示公司在經(jīng)征詢并自查后確認，公司及其控股股東沒有應披露而未披露的信息。而公司大股東杭州寶群實業(yè)集團有限公司亦承諾：到目前為止及未來三個月內(nèi)無對公司有重大影響的情形發(fā)生，包括公司股權轉(zhuǎn)讓、非公開發(fā)行、債務重組、業(yè)務重組、資產(chǎn)剝離或資產(chǎn)注入等重大事項。公司生產(chǎn)經(jīng)營活動正常。

　　1000%增長向寡頭邁進

　　就在今年1月的后一天，通策醫(yī)療公布2007年度業(yè)績預增公告稱，經(jīng)公司財務部門初步測算，預計公司2007年度凈利潤比上年同期增長1000%以上。公告顯示，通策醫(yī)療業(yè)績增長的主要原因是：在公司經(jīng)過公司股權分置改革和資產(chǎn)重組后，由于被注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，公司提高了盈利能力，公司財務狀況和持續(xù)經(jīng)營能力有了大幅度的提高。

　　而日前興業(yè)證券發(fā)布的調(diào)研報告亦顯示，長期而言，該公司作為行業(yè)龍頭，依靠良好的盈利模式，不斷收購重組，持續(xù)擴張，將充分享受口腔行業(yè)的高速成長，行業(yè)前景看好。

　　報告稱，據(jù)調(diào)查，1995~1998年國內(nèi)成人齲齒率49.88%，全國齲齒20.9億顆，需要29.1萬名牙醫(yī)補一年才能完成治療。同期全國口腔醫(yī)生人數(shù)為3.38萬人，平均每個牙醫(yī)要服務約3.5萬人，遠遠低于歐美國家，供需矛盾帶來了強大的市場需求。國民生活水平提高、居民口腔防治意識由被動轉(zhuǎn)為主動使得口腔行業(yè)的市場進一步擴大，前景看好。通策醫(yī)療是目前牙科醫(yī)療業(yè)內(nèi)惟一上市公司，其公司管理型口腔醫(yī)院以其特殊的理念為口腔這個傳統(tǒng)行業(yè)帶來勃勃生機，公司民營背景機制靈活，管理經(jīng)營不墨守成規(guī)，是公司得以實現(xiàn)擴張發(fā)展的一大優(yōu)勢。

　　興業(yè)證券行業(yè)研究員近期參加了通策醫(yī)療公司的股東大會，并與該公司高層進行了充分溝通，了解了其經(jīng)營狀況以及戰(zhàn)略構想。其撰寫的研究報告認為，通策醫(yī)療目前的發(fā)展模式是口腔醫(yī)院為主，輔以連鎖門診，全部為醫(yī)保定點，牢固掌握周邊社區(qū)患者，并同時能夠滿足不同層次患者的各類需求。公司盈利模式簡單清晰，毛利率50%左右，現(xiàn)金流健康穩(wěn)定，基本沒有負債，期間費用低，實現(xiàn)長期增長基本依靠收購擴張，如果未來能實現(xiàn)持續(xù)并購擴張，公司有望分享行業(yè)成長，出現(xiàn)寡頭壟斷局面的可能性較大。 作者：王海洋