通策醫(yī)療屢遭股東減持 1000%增長(zhǎng)邁向寡頭

隨著醫(yī)改大框架的出爐，2008年已經(jīng)被業(yè)界視作醫(yī)改的重頭之年。而新年伊始，做為醫(yī)療類(lèi)上市公司中惟一牙科醫(yī)療概念的通策醫(yī)療，卻無(wú)奈地發(fā)現(xiàn)其公司股東正在紛紛減持該公司股份，這一舉動(dòng)導(dǎo)致通策醫(yī)療股份異動(dòng)，近期不得不屢屢公告提醒投資者注意。

      意在套現(xiàn)？

　　通策醫(yī)療近日發(fā)布股東股份減持公告顯示，公司日前接到第二大股東杭州廣賽投資管理有限公司（下稱(chēng)廣賽投資）通知：截至1月31日收盤(pán)，該公司通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)累計(jì)出售所持公司無(wú)限售條件流通股1，872，429股（約占公司總股本的1.17%），尚持有公司無(wú)限售條件流通股股份6，143，571股（約占公司總股本的3.83%)）、限售條件流通股股份24，198，000股（約占公司總股本的15.09%）。

　　而在1月初，公司還曾接到第三大股東長(zhǎng)沙市逸圖物業(yè)管理有限公司（下稱(chēng)逸圖物業(yè)）的通知：截至1月8日收盤(pán)，逸圖物業(yè)通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)累計(jì)出售所持公司無(wú)限售條件流通股7，915，738股（約占公司總股本的4.94%)，尚持有公司無(wú)限售條件流通股股份100，262股（約占公司總股本的0.06%）；限售條件流通股股份993，000股（約占公司總股本的0.62%）。

　　或許是趕在春節(jié)前，不少投資者有持幣過(guò)年的心態(tài)，通策醫(yī)療的二股東廣賽投資、三股東逸圖物業(yè)都在1月紛減持股份。對(duì)此有分析人士指出，由于投資的口腔醫(yī)療產(chǎn)業(yè)保持著穩(wěn)定向上的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，將為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，兩大股東選擇減持可能純?yōu)樘赚F(xiàn)。

　　1月21~23日，通策醫(yī)療股票價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日漲幅累計(jì)偏離值超過(guò)20%。由于股票交易異常波動(dòng)，通策醫(yī)療不得不在1月23日發(fā)布公告，表示公司在經(jīng)征詢(xún)并自查后確認(rèn)，公司及其控股股東沒(méi)有應(yīng)披露而未披露的信息。而公司大股東杭州寶群實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司亦承諾：到目前為止及未來(lái)三個(gè)月內(nèi)無(wú)對(duì)公司有重大影響的情形發(fā)生，包括公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓、非公開(kāi)發(fā)行、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離或資產(chǎn)注入等重大事項(xiàng)。公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常。

　　1000%增長(zhǎng)向寡頭邁進(jìn)

　　就在今年1月的后一天，通策醫(yī)療公布2007年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱(chēng)，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2007年度凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)1000%以上。公告顯示，通策醫(yī)療業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是：在公司經(jīng)過(guò)公司股權(quán)分置改革和資產(chǎn)重組后，由于被注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，公司提高了盈利能力，公司財(cái)務(wù)狀況和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力有了大幅度的提高。

　　而日前興業(yè)證券發(fā)布的調(diào)研報(bào)告亦顯示，長(zhǎng)期而言，該公司作為行業(yè)龍頭，依靠良好的盈利模式，不斷收購(gòu)重組，持續(xù)擴(kuò)張，將充分享受口腔行業(yè)的高速成長(zhǎng)，行業(yè)前景看好。

　　報(bào)告稱(chēng)，據(jù)調(diào)查，1995~1998年國(guó)內(nèi)成人齲齒率49.88%，全國(guó)齲齒20.9億顆，需要29.1萬(wàn)名牙醫(yī)補(bǔ)一年才能完成治療。同期全國(guó)口腔醫(yī)生人數(shù)為3.38萬(wàn)人，平均每個(gè)牙醫(yī)要服務(wù)約3.5萬(wàn)人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐美國(guó)家，供需矛盾帶來(lái)了強(qiáng)大的市場(chǎng)需求。國(guó)民生活水平提高、居民口腔防治意識(shí)由被動(dòng)轉(zhuǎn)為主動(dòng)使得口腔行業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大，前景看好。通策醫(yī)療是目前牙科醫(yī)療業(yè)內(nèi)惟一上市公司，其公司管理型口腔醫(yī)院以其特殊的理念為口腔這個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)帶來(lái)勃勃生機(jī)，公司民營(yíng)背景機(jī)制靈活，管理經(jīng)營(yíng)不墨守成規(guī)，是公司得以實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張發(fā)展的一大優(yōu)勢(shì)。

　　興業(yè)證券行業(yè)研究員近期參加了通策醫(yī)療公司的股東大會(huì)，并與該公司高層進(jìn)行了充分溝通，了解了其經(jīng)營(yíng)狀況以及戰(zhàn)略構(gòu)想。其撰寫(xiě)的研究報(bào)告認(rèn)為，通策醫(yī)療目前的發(fā)展模式是口腔醫(yī)院為主，輔以連鎖門(mén)診，全部為醫(yī)保定點(diǎn)，牢固掌握周邊社區(qū)患者，并同時(shí)能夠滿(mǎn)足不同層次患者的各類(lèi)需求。公司盈利模式簡(jiǎn)單清晰，毛利率50%左右，現(xiàn)金流健康穩(wěn)定，基本沒(méi)有負(fù)債，期間費(fèi)用低，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)基本依靠收購(gòu)擴(kuò)張，如果未來(lái)能實(shí)現(xiàn)持續(xù)并購(gòu)擴(kuò)張，公司有望分享行業(yè)成長(zhǎng)，出現(xiàn)寡頭壟斷局面的可能性較大。 作者：王海洋