新醫(yī)改下資本覓良機(jī)(二）

        資本密集扎堆三大領(lǐng)域

        醫(yī)院雖是整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的核心，但卻是塊燙手山芋。不過(guò)，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)絕不僅僅局限于此。醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域炙手可熱。 
        醫(yī)藥行業(yè)無(wú)疑是各路資本的必爭(zhēng)之地。當(dāng)天參會(huì)的NEA、IDG、紅杉資本、啟明創(chuàng)投、奧博資本、君聯(lián)資本等基本上每家都手握幾個(gè)醫(yī)藥項(xiàng)目。 
        倪正東指出，以2012年的數(shù)字為例，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)投資占比高，醫(yī)藥行業(yè)投資案例數(shù)及投資額均為行業(yè)高，投資案例91起，占全行業(yè)的48%，已披露投資金額12.67億美元，平均投資金額為1493萬(wàn)美元。“就我們投資的項(xiàng)目而言，當(dāng)然是醫(yī)藥項(xiàng)目多。”劉杰向記者表示，一般而言，醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模較大，運(yùn)作模式成熟，利潤(rùn)回報(bào)相對(duì)穩(wěn)定。 
        不過(guò)，即使在大家一致看好的醫(yī)藥領(lǐng)域，同樣存在讓資本頭疼的問(wèn)題。IDG資本合伙人章蘇陽(yáng)指出，醫(yī)藥企業(yè)一般由科研人員組建，對(duì)自己的產(chǎn)品期望過(guò)高，合作精神也較差。 
        對(duì)此，劉杰也比較認(rèn)同。劉杰告訴記者，目前市場(chǎng)上在醫(yī)藥行業(yè)中以市場(chǎng)需要為導(dǎo)向進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的公司太少，“大多數(shù)的立項(xiàng)是我有這么一個(gè)產(chǎn)品，或者我會(huì)做這個(gè)產(chǎn)品，而不是市場(chǎng)需要什么產(chǎn)品。” 
        緊隨醫(yī)藥，近年來(lái)醫(yī)療設(shè)備的投資熱度也在上升，信息化對(duì)此的推動(dòng)功不可沒(méi)。 
        倪正東指出，2008年以來(lái)，醫(yī)療設(shè)備投資案例數(shù)上升，2012年，醫(yī)療設(shè)備行業(yè)案例數(shù)達(dá)到43起，較2011年大幅上漲。在這之中，醫(yī)療信息化設(shè)備成為投資熱點(diǎn)，“信息技術(shù)與醫(yī)療診斷類設(shè)備結(jié)合為行業(yè)帶來(lái)新的投資機(jī)遇，移動(dòng)醫(yī)療等企業(yè)受到VC/PE的高度關(guān)注。” 
        “我們面對(duì)的是一個(gè)大數(shù)據(jù)時(shí)代，你建立的健康信息不僅僅是服務(wù)于你所服務(wù)的這個(gè)客戶，其實(shí)你的信息就是資源，它可以開(kāi)發(fā)出無(wú)窮無(wú)盡新的服務(wù)和新的產(chǎn)業(yè)。”北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究員、中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、博士生導(dǎo)師李玲指出。 
        劉杰對(duì)此同樣興趣濃厚。他表示在互聯(lián)網(wǎng)信息改造醫(yī)療系統(tǒng)的領(lǐng)域，有兩種類型的公司我特別愿意看，一種是用戶心甘情愿買你的健康服務(wù)，另一種是幫助醫(yī)療公司提高運(yùn)營(yíng)效率、降低運(yùn)營(yíng)成本，讓它看到經(jīng)濟(jì)效益的企業(yè)，讓醫(yī)療公司非常愿意花錢購(gòu)買服務(wù)或產(chǎn)品。“就是說(shuō)用服務(wù)達(dá)到共贏、多贏的局面，這樣的商業(yè)模式非常吸引用戶，讓他愿意拿錢買你的服務(wù)，這個(gè)公司的商業(yè)前景才是好的。” 
        細(xì)心的李玲還指出，中國(guó)近發(fā)生了很大的變化，也就是政府采購(gòu)的國(guó)產(chǎn)化，包括政府用的車、各種耗材、辦公用品等都開(kāi)始往國(guó)產(chǎn)化發(fā)展。“這也是國(guó)際趨勢(shì)。我們下一步支付方社保進(jìn)入采購(gòu)并介入藥品耗材器械采購(gòu)的話，國(guó)產(chǎn)化一定是長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)，你們要投這個(gè)方面空間非常大。” 
        劉杰則向記者表示，在醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域有機(jī)遇，但也同樣存在不小的問(wèn)題：“小公司多，做大不容易，銷售額過(guò)億的企業(yè)很少。” 
        另外一個(gè)被諸多資本看好卻鮮有人真正出手的領(lǐng)域便是醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。 
        “未來(lái)，在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域會(huì)有很大的機(jī)會(huì)，我非?？春?。”劉杰表示，雖然在這個(gè)市場(chǎng)，資本都會(huì)先從高端切入，但將來(lái)中低端的服務(wù)也會(huì)有機(jī)會(huì)，這是一個(gè)需求多樣化的大容量市場(chǎng)。 
        然而，即便如此看好這個(gè)領(lǐng)域，劉杰依然選擇了暫時(shí)觀望，“我雖然看好這個(gè)領(lǐng)域，但目前我看的項(xiàng)目不多，應(yīng)該說(shuō)在這個(gè)領(lǐng)域受政策層面的影響更大一些。”劉杰表示。劉杰的顧慮其實(shí)是不少投資人共同的顧慮。例如章蘇陽(yáng)在論壇上也發(fā)言指出“醫(yī)療服務(wù)通過(guò)審批相對(duì)難一些。” 
        “醫(yī)藥黃金十年，防御還是進(jìn)攻？”啟明創(chuàng)投合伙人胡旭波提出的這個(gè)問(wèn)題也許恰到好處地描述了希望在醫(yī)藥板塊掘金的投資人們的矛盾心態(tài)。胡旭波表示，從整個(gè)醫(yī)療行業(yè)投資來(lái)講，過(guò)去五年確實(shí)發(fā)生了很多事情，投資案例、金額都在不斷地增加，幾乎每年增幅都在60%以上，與此同時(shí)，從業(yè)人員也越來(lái)越多，國(guó)家也在講我們要擴(kuò)大醫(yī)改覆蓋率，看上去很美好。但再來(lái)觀察資本的退出，就可以發(fā)現(xiàn)，2012年資本退出金額30億人民幣左右，情形不錯(cuò)。但是往后倒看五年，2008、2009年投資金額卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)退出數(shù)。
        “醫(yī)療行業(yè)是不是像我們想得那么美好？我們是否真的能夠賺很多錢？這兩年看到更多的基金進(jìn)來(lái)，投資在不斷地上漲。是不是未來(lái)幾年會(huì)有幾十億的退出？”手握重金的胡旭波們雖然有迷茫、有疑問(wèn)，但并不妨礙他們?nèi)L試一切可能的機(jī)會(huì)。