金融海嘯打亂了人們的預期，顛覆了舊的估值格局，醫(yī)藥行業(yè)也需要重新定位。醫(yī)改和全球競爭是醫(yī)藥行業(yè)2009年將面臨的主要矛盾，我們應從這兩個方面入手，對醫(yī)藥行業(yè)進行全盤把握。
首先，醫(yī)改的邁步為該行業(yè)既帶來歡喜，也帶來了憂慮。
醫(yī)改的核心在于醫(yī)療體制，而不在藥品的生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)，但對醫(yī)藥行業(yè)的影響卻是深遠的。從長遠來看，醫(yī)改的逐步推進將提高對藥品的需求，推動醫(yī)藥行業(yè)集中度的提高。但從2009年的發(fā)展前景來看，醫(yī)改的影響仍存在一定的不確定性。
其次，環(huán)顧全球，醫(yī)藥行業(yè)升級之路還很漫長。中國的化學藥企業(yè)與規(guī)范市場的仿制藥企業(yè)相比普遍差了一個臺階，與規(guī)范市場專利藥企業(yè)更是差了兩個臺階。盡管中藥企業(yè)在知識產(chǎn)權(quán)方面占優(yōu)，但中醫(yī)實踐逐漸勢微，使中藥事業(yè)的根基發(fā)生動搖。不過，中國醫(yī)藥行業(yè)的升級之路還很漫長，但也意味著未來發(fā)展空間的巨大。
第三，創(chuàng)新是醫(yī)藥企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的不二法門。根據(jù)目前的定位和現(xiàn)實條件，中國醫(yī)院用藥企業(yè)應把提高首仿能力列為當務之急；OTC用藥企業(yè)保持品牌長青也離不開創(chuàng)新；藥品流通企業(yè)同樣只能靠創(chuàng)新來為客戶提供差異化服務。創(chuàng)新是醫(yī)藥企業(yè)提升自身定位的有力武器，也是投資者衡量企業(yè)價值的根本標準。
第四，投資醫(yī)藥行業(yè)圍繞核心價值，同時關(guān)注事件性驅(qū)動。2009年建議繼續(xù)超配醫(yī)藥股。在醫(yī)院用藥領(lǐng)域，我們看好在國內(nèi)市場首仿能力較強的企業(yè)；在OTC用藥領(lǐng)域，可看好品牌創(chuàng)新的榜樣；在藥品流通領(lǐng)域，看好區(qū)域龍頭一致藥業(yè)。除超配上述有核心價值的股票外，由醫(yī)改、重組等事件帶來的投資機會也值得關(guān)注和參與。
【編 輯:侯 婷】
