“魏則西事件”后中源協(xié)和董事長談柯萊遜收購案

        五一我還在山里（度假）， 魏則西事件刷屏后，聽說與柯萊遜有關(guān)，當(dāng)天我就訂機票回來了。”6月3日，中源協(xié)和董事長李德福在接受記者專訪時回憶起一個月前那場風(fēng)波，彼時的焦慮與糾結(jié)依然歷歷在目。 
        引爆于今年五一長假的“魏則西事件”，在把百度、莆田系醫(yī)院等推上輿論風(fēng)口浪尖的同時，也將中源協(xié)和卷入其中。因為3月初，這家A股上市公司剛宣布了一項定增收購案，擬募資15億元收購上?？氯R遜生物技術(shù)有限公司（下稱：柯萊遜），而柯萊遜的創(chuàng)始人、前股東正是深陷“魏則西事件”漩渦的莆田系人士陳進喜，其核心業(yè)務(wù)細(xì)胞免疫治療技術(shù)也與該事件密切相關(guān)。 
        面對從天而降的黑天鵝事件事件，5月3日，中源協(xié)和緊急宣布停牌。彼時，監(jiān)管機構(gòu)連下問詢函、各路投資者頻頻致電……李德福坦言此間壓力不?。?ldquo;不能把戰(zhàn)火燒到上市公司，這是我的處理原則。我們?yōu)榇诉€組建了7人危機處理小組。” 
        一個月后的6月3日，隨著“魏則西事件”漸漸平息，中源協(xié)和發(fā)布公告，宣布放棄收購柯萊遜，同時由控股股東天津開發(fā)區(qū)德源投資發(fā)展有限公司（下稱：德源投資）及其關(guān)聯(lián)方永泰紅磡控股集團有限公司（下稱：永泰紅磡）承接了中源協(xié)和對并購基金優(yōu)先級和中間級合伙人的擔(dān)保責(zé)任（此前由中源協(xié)和參與發(fā)起設(shè)立的并購基金，已對柯萊遜進行了“預(yù)收購”）。 
        “大股東之后將全面接盤對并購基金的反擔(dān)保責(zé)任，成為柯萊遜的控制方。上市公司在財務(wù)上不會有一份錢的損失，”李德福道。 
        值得一提的是，德源投資和永泰紅磡的實際控制人皆為李德福，也就是說收購柯萊遜終由其全部埋單。對此，這位天津地產(chǎn)界的風(fēng)云人物自我調(diào)侃道：“我們要講契約精神。這不就等于少賣了一塊地嘛？但你一定要舍得投入，勒緊褲帶投入。” 
        詳解柯萊遜收購內(nèi)情 
        “有人說我們收購柯萊遜是胡整，真不是。”談及“魏則西事件”之后紛涌而至的質(zhì)疑，李德福頗感委屈，他也向記者詳解了此次收購柯萊遜的前因。 
        公開資料顯示，作為國內(nèi)傳統(tǒng)的CIK、NK細(xì)胞治療的龍頭企業(yè)之一，柯萊遜此前為國內(nèi)大約30家醫(yī)院長期提供細(xì)胞免疫治療技術(shù)服務(wù)，遍布全國20多個省市。2015年柯萊遜收入2.96億元，凈利潤4000萬元。 
        需要指出的是，2009年，原衛(wèi)生部下發(fā)《醫(yī)療技術(shù)臨床應(yīng)用管理辦法》，將自體免疫細(xì)胞治療技術(shù)列為第三類醫(yī)療技術(shù)進行管理。一些省份還曾將細(xì)胞免疫療法納入醫(yī)保和新農(nóng)合。2015年6月份發(fā)布的《國家衛(wèi)計委關(guān)于取消第三類醫(yī)療技術(shù)臨床應(yīng)用準(zhǔn)入審批有關(guān)工作的通知》，取消了第三類醫(yī)療技術(shù)臨床應(yīng)用準(zhǔn)入審批，而細(xì)胞免疫治療未被列入“限制臨床應(yīng)用的醫(yī)療技術(shù)清單”。但衛(wèi)計委的解釋性文件也同時指出，法律法規(guī)已設(shè)立行政許可的醫(yī)療技術(shù)，依照有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。 
        秉著“法無禁止即可為”的想法，在過去幾年間，細(xì)胞免疫治療產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)蓬勃發(fā)展，據(jù)悉，在“魏則西事件”前，國內(nèi)從事細(xì)胞免疫治療的企業(yè)有100多家左右。 
        “中源協(xié)和收購柯萊遜是非常慎重的。我們是上市公司，不可能去撞政策紅線。”李德福向記者強調(diào)。
至于有媒體詬病柯萊遜手中的CIK、NK代細(xì)胞治療技術(shù)是“歐美淘汰的技術(shù)”，李德福坦言，收購柯萊遜主要是為了其市場渠道資源。 
        “我們在技術(shù)研發(fā)和臨床研究方面花了大量的時間，缺少的就是渠道。”他表示，“我們是在篩選了近30個標(biāo)的后才選中柯萊遜的，從律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所到投行，盡職調(diào)查上的都是正規(guī)部隊。我們知道它沒有第二代技術(shù)，但我們有。其他沒有一家企業(yè)像柯萊遜那樣有這么多三甲醫(yī)院資源，想進入三甲醫(yī)院是非常難的。”
至于與這些醫(yī)院的合作模式，李德福說：“所有合作不是承包科室，而是提供技術(shù)服務(wù)。” 
        事實上，迄今李德福依然認(rèn)為，從并購的各項指標(biāo)看，柯萊遜可算是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，當(dāng)時通過并購基金買下來相當(dāng)合算。 
        “柯萊遜的銷售額和利潤額都是行業(yè)內(nèi)高的，如果把我們的第二代技術(shù)搭載上去，假設(shè)沒有政策問題，利潤會更可觀。”他同時表示，“我們這行業(yè)一般是30倍的市盈率，收購柯萊遜的市盈率是27.5倍，并不能說很貴。” 
        細(xì)胞免疫治療叫停“危中帶機”？

        “魏則西事件”爆發(fā)后，5月4日，國家衛(wèi)計委會議明確細(xì)胞免疫治療仍屬于臨床研究階段，要求各省市醫(yī)院停止自體免疫細(xì)胞治療技術(shù)的臨床應(yīng)用，這也讓方興未艾的細(xì)胞免疫治療產(chǎn)業(yè)遭遇重?fù)簟?nbsp;
        據(jù)悉，上述新政出來后，從事細(xì)胞免疫治療的企業(yè)目前大都已處于半停業(yè)或轉(zhuǎn)型狀態(tài)，包括一些新三板企業(yè)，部分企業(yè)甚至關(guān)閉。李德福亦感嘆“這次政策來得非常迅猛，很多企業(yè)都受到嚴(yán)重影響，不管是莆田系還是非莆田系的。” 
        那么，處于輿論漩渦中心的柯萊遜當(dāng)下運營狀況又如何？ 
        “目前柯萊遜與武警二院的合作關(guān)系已解除，與其他三甲醫(yī)院的合作大部分都將轉(zhuǎn)為臨床研究，這些三甲醫(yī)院具備能力，實驗室都是現(xiàn)成的，技術(shù)力量大股東都可以配備。” 
        在李德福看來，細(xì)胞免疫治療臨床應(yīng)用目前雖然被叫停，但在臨床研究上，這種行業(yè)的大洗牌恰恰為中源協(xié)和提供了非常好的機會，“因為我們有足夠的技術(shù)儲備，這一塊未來我們還會加大投入。” 
        另一方面，這位細(xì)胞免疫療法的堅定支持者堅信，細(xì)胞免疫治療在治療惡性腫瘤等難治性疾病方面擁有明確的優(yōu)勢，市場前景可觀。雖然這一產(chǎn)業(yè)目前面臨著不少政策限制，但未來終將逐步放開。 
        此前，干細(xì)胞治療就曾于2012年被叫停整頓。2015年8月，國家衛(wèi)計委、國家食品藥品監(jiān)督管理總局(CFDA)聯(lián)合發(fā)布《干細(xì)胞臨床研究管理辦法(試行)》和《干細(xì)胞制劑質(zhì)量控制及臨床前研究指導(dǎo)原則(試行)》，干細(xì)胞治療臨床研究終于方可放開。分析人士指出，這也意味著干細(xì)胞臨床研究即將進入實操階段，有望對干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)形成實質(zhì)性推動。 
        “我相信黨和政府改革的步伐，國家一定會率先放開免疫細(xì)胞治療的 綠色通道 ，而且比干細(xì)胞治療放開速度會快得多。”李德福道，“我們一方面會持續(xù)呼吁推動政策的放開，一方面也要堅守，熬著，要有愚公移山精神。” 
        也正是鑒于此，李德福明確表示，在接盤柯萊遜以后，其仍將不斷投入資金，“把它作為未來的獨角獸培育”。
        “現(xiàn)在大股東來孵化柯萊遜，柯萊遜已不再是莆田系，接受的是大股東整個的管理，去其糟粕，留其精華。”他道。 
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