藥品價(jià)格改革方案即將正式出臺(tái)

        事件:

        據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)家發(fā)改委近日向8個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)下發(fā)了關(guān)于征求對(duì)《推進(jìn)藥品價(jià)格改革方案(征求意見(jiàn)稿)》意見(jiàn)的函，要求本月27日前將意見(jiàn)反饋到國(guó)家發(fā)改委。這意味著藥品價(jià)格改革方案業(yè)已基本成型，正式的改革方案即將出臺(tái)。 
        點(diǎn)評(píng):

        取消藥品高零售限價(jià)已成定局。 
        由于現(xiàn)行的藥品價(jià)格制度存在諸多不足:首先，在目前的招標(biāo)采購(gòu)機(jī)制下，甚至有部分地區(qū)的二次議價(jià)，高零售限價(jià)對(duì)藥品終端價(jià)格的形成已無(wú)實(shí)質(zhì)性意義;其次，就目前的情況來(lái)看，由發(fā)改委確定的藥品定價(jià)政策并不合理，一是發(fā)改委無(wú)法取得藥價(jià)的真實(shí)成本，二是無(wú)法及時(shí)反映真實(shí)的市場(chǎng)供求狀況，“劣藥驅(qū)逐良藥”和低價(jià)藥短缺的情況時(shí)有發(fā)生。在此種條件下，不若將藥價(jià)交由市場(chǎng)決定，充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用，取消“天花板價(jià)”已是大勢(shì)所趨。 
        醫(yī)?？刭M(fèi)作用將強(qiáng)化。 
        根據(jù)媒體披露的《推進(jìn)藥品價(jià)格改革方案(征求意見(jiàn)稿)》，醫(yī)保部門將以合理市場(chǎng)交易價(jià)格為基礎(chǔ)，綜合考慮醫(yī)保基金及患者承受能力來(lái)制訂報(bào)銷藥品支付標(biāo)準(zhǔn)，做好醫(yī)保、招標(biāo)政策銜接配合。從這個(gè)角度來(lái)看，藥價(jià)改革的核心在于醫(yī)保支付基準(zhǔn)價(jià)的確定。目前，地方性的探索主要有重慶和福建三明，其中三明模式以招標(biāo)低價(jià)確定醫(yī)保支付價(jià)，超出部分由患者承擔(dān);而重慶模式則建立高、中、低三種支付價(jià)，但超出部分由醫(yī)院承擔(dān)。在醫(yī)保支付價(jià)的確定方面，三明模式相對(duì)激進(jìn)，重慶模式則相對(duì)溫和。但在超出部分誰(shuí)承擔(dān)的方面，重慶模式的由醫(yī)院承擔(dān)超出部分可能會(huì)從更大程度上遏制開(kāi)“高價(jià)藥”的情況?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)可能會(huì)有更多醫(yī)保支付標(biāo)準(zhǔn)制定的試點(diǎn)和模式涌現(xiàn)出來(lái)，但無(wú)論何種模式，醫(yī)?？刭M(fèi)的作用仍將強(qiáng)化，醫(yī)保付費(fèi)模式改革也將加快，按病種、按人頭付費(fèi)的復(fù)合型付費(fèi)方式將加快實(shí)施，按疾病診斷關(guān)聯(lián)性分組(DRGs)付費(fèi)方式也將積極探索。 
        對(duì)上市藥企的影響應(yīng)區(qū)別看待。 
        在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降速以及醫(yī)?？刭M(fèi)與反商業(yè)賄賂等因素共同影響下，醫(yī)藥行業(yè)整體增速中樞下移，但無(wú)論是藥價(jià)改革還是醫(yī)?？刭M(fèi)都將促使行業(yè)更加良性的發(fā)展，并從一定程度上倒逼醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，注重創(chuàng)新的藥企終將脫穎而出。而就此次藥價(jià)改革來(lái)看，供求關(guān)系緊張的血制品行業(yè)有望充分受益;品牌OTC 企業(yè)或?qū)⒔璐舜嗡巸r(jià)改革進(jìn)行適當(dāng)提價(jià);創(chuàng)新藥、品種、低價(jià)藥則受政策影響較小。 
        投資建議。 
        鑒于市場(chǎng)之前已對(duì)此次藥價(jià)改革有所預(yù)期，醫(yī)藥板塊近期相較大盤表現(xiàn)較弱，我們認(rèn)為此次藥價(jià)改革方案正式推出之時(shí)或?qū)⑹嵌唐趬褐漆t(yī)藥板塊的不確定因素消除之日，醫(yī)藥板塊整體或?qū)⒂兴憩F(xiàn)。 
        政策受益的角度，血制品標(biāo)的建議關(guān)注華蘭生物、上海萊士、博雅生物、天壇生物、st 生化、人福醫(yī)藥，品牌OTC 建議關(guān)注江中藥業(yè)、仁和藥業(yè)、華潤(rùn)三九，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、博騰股份，品種標(biāo)的建議關(guān)注天士力、紅日藥業(yè)、中新藥業(yè)。