醫(yī)療健康中兩大細(xì)分領(lǐng)域頗受投資者青睞

        “健康是一個(gè)具有無限發(fā)展空間和前景的朝陽產(chǎn)業(yè)。”這是國務(wù)院參事室特約研究員、中國醫(yī)療保險(xiǎn)研究會(huì)會(huì)長王東進(jìn)在日前第四屆中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資與并購大會(huì)上作出的預(yù)言。 
        “十一五”以來，我國基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度建設(shè)高歌猛進(jìn)，廣大群眾長期被壓抑的醫(yī)療需求空前釋放，醫(yī)療衛(wèi)生支出每年以20%的速度增長，去年更高達(dá)31661.5億元，是“十一五”初的3.2倍。“健康產(chǎn)業(yè)的‘蛋糕’正在迅速增大。” 
        “基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度以保障民眾基本醫(yī)療需求、消除疾病風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)大多數(shù)民眾基本的健康權(quán)益為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，無疑是大健康產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、基本的組成部分。”王東進(jìn)說道。 
        北京大學(xué)國家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授劉國恩預(yù)測，到2020年，中國醫(yī)療衛(wèi)生健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到8萬億元，大健康“盛宴”開啟。 
        人們基本醫(yī)療需求向更高層次保健需求、生命質(zhì)量需求邁進(jìn)，為大健康產(chǎn)業(yè)提供了巨大的商機(jī)和市場，而由此帶來的醫(yī)藥、器械、服務(wù)市場的“蛋糕”也引得醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購基金“垂涎”。醫(yī)療并購基金正借助產(chǎn)業(yè)投資升級(jí)、互聯(lián)網(wǎng)加速滲透等多重因素，正獲得前所未有的發(fā)展機(jī)遇。 
        移動(dòng)醫(yī)療前景可觀

        2014年以來資本市場眾多VC/PE都在投資業(yè)務(wù)上做減法，砍去諸多投資部門，但保留多的就是TMT(數(shù)字新媒體)和醫(yī)療健康。 
        清科研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，2013年VC/PE共投資了210家醫(yī)療健康企業(yè)，達(dá)到2008年以來高水平;投資金額總計(jì)19.9億美元，僅低于“全民PE”火熱的2011年。
醫(yī)療健康已成為VC/PE眼中僅次于TMT的第二大投資熱點(diǎn)，移動(dòng)醫(yī)療將成為未來3～5年熱門的投資領(lǐng)域之一。 
        “如果一家綜合基金，沒有設(shè)立醫(yī)療投資部門是無法想象的。”清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼CEO倪正東認(rèn)為，擁有巨大需求的醫(yī)療健康行業(yè)始終會(huì)是VC/PE關(guān)注的領(lǐng)域。 
        正因?yàn)檎麄€(gè)醫(yī)療健康行業(yè)不太受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，不論是金融危機(jī)還是經(jīng)濟(jì)下滑，醫(yī)療健康行業(yè)一直呈現(xiàn)穩(wěn)健增長，尤其在中國，伴隨著醫(yī)改深入，醫(yī)療健康領(lǐng)域機(jī)會(huì)也逐步顯現(xiàn)。 
        醫(yī)療健康中有諸多細(xì)分領(lǐng)域頗受青睞。“現(xiàn)在整個(gè)投資界關(guān)心的兩大行業(yè)，一個(gè)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，一個(gè)是醫(yī)療健康，所以兩個(gè)熱門的行業(yè)的交集，就是移動(dòng)醫(yī)療。所以說在未來的三五年，移動(dòng)醫(yī)療會(huì)有巨大的機(jī)會(huì)。”倪正東坦言，未來的幾年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康的結(jié)合，將有巨大的機(jī)會(huì)。 
        其實(shí)，目前尚未完善的健康醫(yī)療領(lǐng)域給予投資者很多改善空間，如醫(yī)療資源不均、醫(yī)療服務(wù)較差、健康管理不足、醫(yī)療成本較高等。從美國移動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，移動(dòng)醫(yī)療的病患方需求包括慢性病管理、健康管理，乙方需求則包括醫(yī)院內(nèi)部溝通、患者溝通等。 
        業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，基于中國擁有全球大、增長迅猛的移動(dòng)用戶群，其多樣化的消費(fèi)模式給移動(dòng)醫(yī)療提供了眾多可選擇市場;中國政府推動(dòng)的醫(yī)療改革，在醫(yī)療服務(wù)的可能性、質(zhì)量和效率上都進(jìn)行大規(guī)模投入。在上述兩種力量下，中國移動(dòng)醫(yī)療服務(wù)市場前景可觀。 
        并購與投資各有其招 
        據(jù)中融康健資本董事長禹勃介紹，中融康健與愛爾眼科日前簽署了“關(guān)于共同投資成立中融愛爾眼科醫(yī)療投資管理有限公司”的決議，它也將是兩公司牽手打造的規(guī)模10億元、關(guān)注醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資和公立醫(yī)療資產(chǎn)改制方向的公司制產(chǎn)業(yè)基金。 
       

      “對于我們來說，對未來萬億元的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)充滿預(yù)期，這其中科技醫(yī)療即互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、移動(dòng)醫(yī)療服務(wù)將受到廣泛關(guān)注，這就是中融康健資本為什么組建專項(xiàng)醫(yī)療并購基金。”禹勃表示，公司還將目光放在基本醫(yī)療服務(wù)、公共醫(yī)療并購領(lǐng)域。 
        在愛康國賓董事長張黎剛看來，相比同行，愛康國賓能率先實(shí)現(xiàn)海外上市，其主要原因在于，主導(dǎo)愛康發(fā)展的團(tuán)隊(duì)不是來自醫(yī)療行業(yè)，而是來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。 
        不過，張黎剛同時(shí)指出：“中端的體檢已經(jīng)沒有機(jī)會(huì)，而高端的體檢要想實(shí)現(xiàn)規(guī)模化又很難。”
在中國醫(yī)療資源緊缺的情況下，很長一段時(shí)間里，張黎剛覺得，愛康國賓不會(huì)去關(guān)注以治療為核心的服務(wù)。“因?yàn)槭昵霸c國有醫(yī)院簽署的20萬元合同，錢還沒有收回來。” 
        而在移動(dòng)醫(yī)療方面，張黎剛將重點(diǎn)關(guān)注兩大領(lǐng)域，一個(gè)是服務(wù)于醫(yī)生結(jié)構(gòu)的B2B(商業(yè)對商業(yè))模式，一個(gè)是B2C(商業(yè)對客戶)模式。 
        醫(yī)械與?？聘饔衅涞?nbsp;
        除了移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域之外，高端醫(yī)療器械、專科連鎖醫(yī)院也同樣受到私募股權(quán)投資精英與實(shí)業(yè)家共同的青睞。
“未來十年之內(nèi)，中國的家用醫(yī)療器械市場會(huì)超越美國，成為全球大的市場，甚至這個(gè)時(shí)間點(diǎn)還可能會(huì)提前幾年。”北京康復(fù)之家醫(yī)療器械連鎖經(jīng)營有限公司董事長柏煜認(rèn)為，該領(lǐng)域的并購也將風(fēng)生水起，“未來幾年會(huì)出現(xiàn)多起‘蛇吞象’式的并購。比如，國內(nèi)家用醫(yī)療器械生產(chǎn)商并購某跨國公司的中國業(yè)務(wù)，或者某診斷業(yè)務(wù)”。 
        從事高端耗材類醫(yī)療器械生產(chǎn)的博邁科技董事長李斌表示，高端醫(yī)療器械前景廣闊。在國家鼓勵(lì)高端醫(yī)療器械發(fā)展的背景下，只要國產(chǎn)技術(shù)站得住腳，有代替進(jìn)口的實(shí)力，政策層面自然會(huì)大力扶持國產(chǎn)產(chǎn)品。 
        ?？七B鎖醫(yī)院投資則要“去粗取精”。“在治療性領(lǐng)域的一個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是，好投那些?？七B鎖。”IDG(美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán))資本合伙人余征坤認(rèn)為，醫(yī)療服務(wù)可以分為兩個(gè)領(lǐng)域：一類偏重于服務(wù)(如體檢、坐月子服務(wù))，這是非治療機(jī)構(gòu);一類是醫(yī)療機(jī)構(gòu)(如婦產(chǎn)科醫(yī)院)。“因?yàn)樵谀硞€(gè)?？评锉容^容易聘請到領(lǐng)軍醫(yī)生和主任加盟，且可以逐步培養(yǎng)?？漆t(yī)師團(tuán)隊(duì)和梯隊(duì)，但大而粗的綜合醫(yī)院很難駕馭。”
另外，投資好偏重那些服務(wù)性的?？七B鎖機(jī)構(gòu)。 
        “因?yàn)轭愃菩赝饪?心臟手術(shù))和腦外科(開顱手術(shù))這種手術(shù)難度大的?？品浅ｋy復(fù)制，不宜以連鎖方式大規(guī)模發(fā)展。”余征坤認(rèn)為，IDG在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域就注重上述兩點(diǎn)。 
        美中宜和醫(yī)療集團(tuán)總裁胡瀾提醒，投資人投資?？漆t(yī)院需要謹(jǐn)慎，“以婦幼科為例，醫(yī)療糾紛占比較高，可能并不會(huì)很容易”。 
        胡瀾表示，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)缺乏體系化的運(yùn)營管理平臺(tái)，需要找到差異化關(guān)鍵點(diǎn)，同時(shí)吸引人才能力至關(guān)重要。         
        然而，哪些企業(yè)能夠擎住市場格局中蘊(yùn)藏的并購及投資大機(jī)會(huì)，分得健康產(chǎn)業(yè)中有利的“蛋糕”?還需要時(shí)間與實(shí)踐的證明。