醫(yī)療器械行業(yè)未來增長的三大推動因素

       在第69屆國際醫(yī)療器械博覽會，對主要上市公司的近況進行了更新。

       行業(yè)策略：醫(yī)療器械領域受醫(yī)藥行業(yè)政策的影響較小，2013年是藥品招標大年，器械行業(yè)相對規(guī)避了政策的風險(少數(shù)需要招標的耗材除外)，我們看好行業(yè)中不受政策影響的特色企業(yè)。

圖為：計算機斷層掃描系統(tǒng)

       ：魚躍醫(yī)療是綜合實力強的家用醫(yī)療器械生產商、血糖的拓展是未來看點，維持“增持”評級；另外受益于大病醫(yī)保的寶萊特和受益于基層市場擴容的和佳股份，短期估值較高但長期有成長潛力；介入耗材領域看好骨科特色公司凱利泰；制藥機械領域繼續(xù)看好東富龍。

       行業(yè)觀點

       醫(yī)療器械行業(yè)是一個快速擴容的新興市場：據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計，2012年我國醫(yī)療器械行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)收入已經達到1565億，年均復合增速超過20%。隨著人口老齡化和健康保健意識的顯著提升，未來醫(yī)療器械行業(yè)平均增速將高于藥品行業(yè)。發(fā)達國家器械與制藥的產值比約為1:1，而我國器械收入約占藥品市場規(guī)模的10%，市場擴容正在進行中。

行業(yè)驅動因素

       醫(yī)保消費升級 基層和縣域市場需求提升：醫(yī)保體系的覆蓋范圍擴大、消費者支付能力的提升帶來的消費升級、政府基層醫(yī)療體系建設的投入是醫(yī)療器械行業(yè)未來增長的三大推動因素。

       醫(yī)療器械行業(yè)中具備投資價值的細分領域將聚焦在大病種、高附加值耗材、家用醫(yī)療器械和縣域醫(yī)療擴容四大類：

       1)對技術要求較高的重大疾病領域(如心腦內科設備，介入治療，CT、MRI等大型設備等較高技術壁壘的細分領域)具有較高技術壁壘，外資份額較高，國產企業(yè)依靠性價比和銷售服務占領市場；

       2)高附加值耗材包括血液透析、骨科、高端手術介入材料等；

       3)家用醫(yī)療器械則屬于相對低端但需求量很大的品種；

       4)縣域醫(yī)療市場擴容包括縣級醫(yī)院改造帶來的改擴建需求和中低端基本醫(yī)療設備需求。