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醫(yī)院收購價5年翻2倍 資本望而卻步

文章來源:醫(yī)藥經(jīng)濟報發(fā)布日期:2014-07-03瀏覽次數(shù):17588

        由于受到社會資本的強烈追捧,公立醫(yī)院在轉(zhuǎn)制中的收購價格越來越高,很多“預(yù)融入”的社會資本開始望而卻步。 
        大仁醫(yī)療產(chǎn)業(yè)控股有限公司董事、醫(yī)療發(fā)展部總經(jīng)理田立偉認為,這種局面的出現(xiàn)可能會延遲公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制的時間表。不過從另一方面來看,這種“倒逼”會讓社會資本投資醫(yī)療回歸理性。
 

        收購價攀升 
        實際上,公立醫(yī)院的改制與并購多年前就已初具雛形,而到近兩年,醫(yī)院收購案也不斷。如獨一味斥資1.2億元收購四川紅十字腫瘤醫(yī)院85%經(jīng)營收益權(quán);雙鷺藥業(yè)擬以1.6億元在河南新鄉(xiāng)投建醫(yī)院;康美藥業(yè)在吉林省梅河口市整體收購多家醫(yī)院,同時同意接受這些醫(yī)院的原有在職職工,后續(xù)投入將不少于5億元等。 
        復(fù)星醫(yī)藥子公司上海醫(yī)誠醫(yī)院投資管理有限公司更是大手筆,2013年10月擬出資不超過6.93億元收購佛山市禪城區(qū)中心醫(yī)院有限公司共計60%的股權(quán)。而在此之前,復(fù)星藥業(yè)也大手筆收購了廣州南洋腫瘤醫(yī)院的50%股權(quán)。
        田立偉表示,從近10年的醫(yī)院收購案來看,價格與日俱增,特別是從醫(yī)院現(xiàn)有規(guī)模情況等對比來看,收購價格近5年內(nèi)差不多翻了2倍。隨著一些收購醫(yī)院的盈利消息爆出以及國家鼓勵社會辦醫(yī)政策的出臺,未來收購的價格還有可能進一步飆升。 
        怡德醫(yī)療投資管理集團董事長兼專家顧問周大為認為,收購價格的上漲主要在于全社會對健康產(chǎn)業(yè)的追捧,特別是鳳凰集團在香港上市后,更激起了社會資本對健康產(chǎn)業(yè)的熱情,公立醫(yī)院的管理者對收購的期望值也會抬高。 資源不匹配 
        公開資料顯示,此前金陵藥業(yè)在收購宿遷市人民醫(yī)院時,該院已背負巨額欠債,托管后,2004年醫(yī)院實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入8071萬元,凈利潤521萬元。到2006年,該院前三季度就已經(jīng)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤1104萬元。 
        但醫(yī)院投資案不可能在短期內(nèi)出大效益。周大為介紹道,“世界知名的私立非營利性醫(yī)療機構(gòu)梅奧診斷,從投資到盈利用了20多年。”而目前已被收購的醫(yī)院大多在進一步建設(shè)中,或仍處于虧本運營的狀態(tài)。 
        北京美中宜和醫(yī)療集團總裁胡瀾認為,對醫(yī)院的投資絕不是像種草那樣可以“一歲一枯榮”,是像種樹一樣需要長期投入,這個時間有可能是5年、10年甚至更長,所以業(yè)界也有很明確的說法:“如果想掙錢,請別投醫(yī)院。” 
        田立偉指出,事實上,公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制已經(jīng)走過了三個階段:一是由過去的私人投資轉(zhuǎn)變到資本投資;二是從單純的建新醫(yī)院轉(zhuǎn)到“建醫(yī)院”和“收醫(yī)院”并舉;三是從過去的短期資本運作轉(zhuǎn)到長期的產(chǎn)業(yè)投資。 
        遺憾的是,我國在第三個轉(zhuǎn)型期存在不配備的問題。紀源資本管理合伙人金炯指出,醫(yī)療健康和醫(yī)療服務(wù)需要長期投入,但中國目前基金長延至7年,所以從資本的角度來講,如果要對醫(yī)療健康服務(wù)這個領(lǐng)域投資,需要對募集人給出明確的交待。她建議,在投資行業(yè)為醫(yī)療建立專項基金,這樣投資人的心態(tài)和投資的資本才會有好的匹配。“當前的投資很多是急功近利的,在這種情況下,根本無法做出醫(yī)療服務(wù)真正的品牌。” 
        賽伯樂投資合伙人方剛預(yù)測,這個轉(zhuǎn)型期可能不會太長。他認為,醫(yī)療服務(wù)的市場定價放開后,服務(wù)的品質(zhì)決定服務(wù)定價,畢竟現(xiàn)在中國人大多數(shù)情況下花錢也買不到優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù),而有不少人還是愿意拿出錢來購買優(yōu)質(zhì)服務(wù)的。